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近年來，“境外游”越來越熱，大量中國人喜歡去美國、歐洲、東南亞等國家和地區旅游，其中塞班、關島、普吉島等知名海島，尤其受歡迎。

上述境外游同樣帶來了巨大的經濟效益，一些參與其中環節的公司獲益頗豐。

海天地悅旅集團有限公司(下稱“海天地悅旅” )就是境外游的受益者之一。11月21日，其向港交所主板提交上市申請資料，交銀國際為獨家保薦人。

據了解，海天地悅旅為位于西太平洋地區的美屬塞班及關島熱帶島嶼(離香港約3500公里或5個飛行小時)的主要優閑旅游集團之一，注冊地為開曼群島。

受惠于政府推動旅游業政策以及簽證及入境要求逐步放寬，塞班及關島在2017年的旅游業收益接近25億美元，兩個地方已成為亞太區旅客海灘假期熱門目的地。且2013年至2017年，到訪塞班及關島的游客分別以10.8%及3.9%的復合年增長率增長。

根據Frost & Sullivan的研究數據，2017年，海天地悅旅的市場占有率，按收益計為33.7%，按塞班酒店及度假村已售房間數目計為24.5%，市場占有率排名第一。

客戶主要來自中日韓

塞班島處于熱帶，風景優美，一年中氣溫變化不大，年平均氣溫29℃，常年旅客不斷。

根據招股說明書，海天地悅旅的業務為在塞班、關島及夏威夷提供多樣而全面的優閑旅游業務，分為酒店及業務、高端旅游零售業務及目的地服務業務，經營及管理4家位于塞班及關島的酒店及度假村。

2015年-2017年及2018年上半年，海天地悅旅實現營收7525.5萬美元、8123.8萬美元、8943萬美元、5058.5萬美元;凈利潤分別為1059.6萬美元、1246.9萬美元、1313.2萬美元、714.6萬美元。

海天地悅旅稱，2015年-2017年及2018年上半年，來自酒店及的收益分別為5962.5萬美元、6308.4萬美元、6709.4萬美元、3414.8萬美元，分別占總收益的79.2%、77.6%、75 %、67.5%;來自高端旅游零售業務的收益分別為1146.4萬美元、1387.3萬美元、1748.8萬美元、1392.3萬美元，分別占總收益的15.3%、17.1%、19.6%、27.5%。前者為收入主力。

據了解，海天地悅旅營收的平均62.1%及37.3%分別在塞班及關島產生，水上活動(水肺潛水及浮潛)為游客在塞班參與的最受歡迎的活動之一。

海天地悅旅稱，中國、韓國、日本為塞班最大的海外游客來源。2013年，日本游客為塞班最大的游客來源(占比34.2%)，不過，近年來日本整體經濟放緩，導致塞班的日本旅游客戶開支在2013至2017年間呈現-22.3%的復合增長。2017年，韓國游客則超越日本，占比51%，海天地悅旅預計，未來幾年，中國及韓國游客將成為第一大客源。

海天地悅旅在招股說明書中也表明了對中國市場的重視。根據國家統計局、國家貨幣基金及弗若斯特沙利文等公布的資料，2017年中國人均旅游支出為575.2美元(3887.6元)，遠低于全球平均水平740.8美元(5007元)，預測中國人均旅游支出將于2022年增加至6486.3元。

截至2018年上半年底，集團酒店及平均出租率為93%，往年記錄期內每年平均售出房間超過33萬晚，在塞班的平均可出租客房收入從2015年的125.5美元漲至如今的142.7美元。

風險因素

根據招股書，海天地悅旅提示了休閑旅游的多項運營風險，比如由于旅游業務取決于塞班及關島的到訪旅客人數，而旅客人數往往高度以來往返塞班及/或關島的航班時間及航班價格，而集團并未與任何航空公司簽訂任何合約。

在行業相關風險上，塞班及關島的優閑旅游市場存在激烈競爭，尤其是近年來，到訪旅客人數持續增長。2017年，塞班約有50間酒店及爭奪65.3萬名到訪游客，而關島則有超過50間酒店及爭奪160萬名到訪游客。

此外，去這些地方旅游，游客們可能也需要注意天災、恐怖主義行動或威脅、戰爭、旅游相關以外、爆發傳染病或其他災難性事件。海天地悅旅提示了這些重大不利影響，據其說明，塞班及關島時常會遇到風載及水災等惡劣天氣狀況，而惡劣天氣可能會在一段時間內影響水電供應、機場服務及航班，從而影響到公司運營。

海天地悅旅舉例，2018年10月29日，超強颶風玉兔橫掃塞班，并造成塞班國際機場臨時關閉，入境旅客商業航班停飛約15天。該颶風也損毀了島上若干部分的水、電等公共設施。集團雖然沒有受到永久性損害，暫停旅客入境還是導致了酒店和的出租率下降。

*本文來源：人民日報-國際金融報，作者：鄭馨悅，原標題：《海天地悅旅赴港上市，中日韓為其主要客源》。